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邱正弘:股市投資的不敗心法


如果你想要投資,有沒有想過,以長期的角度來看,什麼資產可以讓你的財富持續、安全、穩定、有效率的增長呢?
 
是現金嗎?恐怕不是,因為有通貨膨脹的因素存在,通膨會讓你的錢在不知不覺中變得沒有價值。我們以通膨率2%來算,如果你有1枚30年前留到現在的1元硬幣,現在這1元硬幣變成了0.54元,只剩一半的價值。
 
也就是經過30年,這1塊錢的購買力下跌了將近一半,很明顯地,現金不是好的投資標的。再舉個跟生活相關的例子,30年前茶葉蛋賣5塊錢一顆,現在便利商店一顆要賣10塊錢,同樣的5塊錢,現在只能買半顆茶葉蛋而已,你如果想要買一整顆就必須再多付出一倍的錢,這就是通膨減損了錢的購買力。
 
那黃金呢?上一期的專欄,我們曾經拉出過去30年的黃金價格走勢圖來看,持有黃金30年來大概增值了2.7倍,換算年化報酬率大約是3%再多一點點,只比平均通膨的2.58%高一點,顯見黃金雖然有保值的作用,但增值的效果卻是奇差無比。
 
在目前貧富差距越來越大,薪資成長不易,一般家庭財務普遍不足的情況下,黃金也不是一個好的投資標的。
 
 

巴菲特價值投資
核心在紀律投資

 
那要投資什麼才有持續且穩定的增值效果?答案是股票。這恐怕跟大部分投資人的認知有很大的落差,因為股票總是大漲大跌,風險極高,怎麼可能是好的投資標的?那是因為投資人總把目光放在單一個股上,一家公司的漲跌就決定了他的投資成果,當然會大起大落。
 
但是如果我們不去看單一公司股票,而是看整個市場,以美國S&P 500指數為例,在過去30年的歷程中,增值超過10倍以上,年複利率大約是8%左右,只要每年8%的報酬率,就可讓資產在30年翻10倍,可見複利效果有多大。
 
我們這裡談的投資是一種選市不選股的概念,你也可以把它看成是一種價值投資。講到價值投資,相信大家第一個想到的是巴菲特,因為他讓「價值投資」這個名詞舉世聞名。過去60多年來,他所管理的資產因為運用價值投資策略而一直維持著穩定的績效。
 
巴菲特的價值投資策略是挑選一家質優且價值被低估的公司,長期持有它。這一個動作持續不斷做,讓他的管理績效長期維持高且穩定的表現,也讓投資人稱他為「股神」。
 
但其實巴菲特的價值投資,最可貴的核心價值不僅是他的選股能力,更是投資紀律,也就是長期投資+堅守紀律,可惜投資人多想模仿他的選股能力,而不是投資紀律。
 
不幸的是,一般人根本不具備如同股神般的判斷能力,也沒有豐富的資源可以對一家公司進行長期且深入的追踪研究,所以根本無法複製巴菲特的價值投資策略。


*本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完,精彩內容請見《Money錢》2017年12月號第123期 

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