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撐油價 就看這家公司首次公開發行


什麼樣的公司掛牌可以支撐油價不墜?答案是沙烏地阿拉伯石油公司(Aramco)。該公司為國營事業,預計於今年首次公開發行。彭博預估,沙烏地阿拉伯石油公司的市值將超過1.5兆美元,約為蘋果的2倍、埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的4倍,以及將約至少占MSCI新興市場指數的5分之1。
 
天達商品暨天然資源團隊主管倪唐(Tom Nelson)指出,除了OPEC與非OPEC生產國同意將減產協定延至今年底外,沙烏地阿拉伯石油公司預計在今年IPO,市場預期,為了讓首次公開發行價格具吸引力,沙烏地阿拉伯將支撐油價,因此對油價的表現有信心。
 
雖然,市場聚焦在2017年第4季至今年1月下旬的一波油價漲勢,所驅動的通膨加速以及可能因而加速升息等議題上,但倪唐強調,從原物料景氣循環週期來看,此波原物料價格於2016年初見底後,先因供給減少而觸底翻揚,隨後因為全球景氣確認同步復甦,需求增加而進一步帶動油價上揚。
 
未來油價走勢如何?倪唐認為有3個觀察重點,供投資人參考。
 
觀察1 、全球經濟景氣復甦情況。若經濟景氣持續復甦,有利油價表現。

觀察2、原油庫存表現。原油庫存從2017年高峰逐漸降低,目前已減少約50%,若今年的庫存下降至5年平均水準(目前約比5年平均水平高出1億桶,或4%),有利支撐油價。

觀察3、美國頁岩油生產情況。美國頁岩油油井數量於2016年自谷底開始反彈,目前數量持續增加,沙烏地阿拉伯去年曾表示美國頁岩油油井增加太快,是否會在即將於休士頓召開的年度能源大會(CERAWeek)提出此一議題,值得關注。如果美國頁岩油產量不大幅增加,有利油價表現。
 
倪唐認為,今年油價的合理區間為50~70美元,目前油價在60美元上下實屬健康,但油價仍將持續波動

天達環球商品暨天然資源團隊主管倪唐

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