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荷寶續看好陸股前景 三大主題掌握商機

中國股市自2017年以來表現領先多數新興市場,展望2018年,經濟成功轉型的陸股仍是投資人首選。荷寶投資管理表示,持續看好2018年中國股市前景,除了總經面轉佳優勢外,企業盈餘成長與資金面利多亦為支持股市成長因素,將透過三大主題 – 消費升級、科技與創新以及結構性改革,掌握中國股市獲利契機。

 荷寶中國股票基金經理人缪子美表示,中國大陸經濟成功轉型至消費與服務業導向形態,蓬勃的新經濟行業目前佔 MSCI 中國指數市值超過55%,且全球經濟同步復甦提振中國大陸進出口表現,以及中國經濟由聚焦高速成長轉型至重視成長品質,皆為推動總體經濟的動力;企業盈餘也持續成長,目前市場預期2018及2019年的每股盈餘成長分別為20%及15% ,且可望繼續上調。

 總經面與盈餘增長的正向因素已陸續反映在股市表現上,自2017年以來,MSCI 中國指數上揚65%,同期間MSCI新興市場指數上揚45%,標普500指數僅上揚27%(資料來源:Bloomberg;2017/01~2018/02),中國股市績效優於多個主要市場;以5年、10年與15年的年複合成長率來說,MSCI 中國指數表現也都均優於 MSCI 新興市場指數。此外,就資金流向而言,每月淨流入中國股市之資金已從2016年底不到5億美元反彈至20億美元的水準,預期未來仍將持續增加(資料來源:EPFR Global、摩根士丹利研究、彭博,資料日期: 2017/12)。
附表. MSCI 中國指數與MSCI新興市場指數比較

資料來源: MSCI、摩根士丹利研究。每月數據截至2017年11月。

繆子美指出,隨著中國經濟轉型,預期新經濟產業如資訊科技、健康護理與消費的表現將持續優於舊經濟產業,2018年的三大投資主題包括:消費升級、科技與創新以及結構性改革。在消費升級方面,看好旅遊、教育以及健康護理等產業,由於中產階級數量增加,汽車的消費也從強調實用轉向重視品質,價格也趨向高端,此外,教育與醫療也是具備龐大成長潛力的市場。至於科技與創新,中國除了擁有知名度高的手機品牌大廠,在網際網路產業的發展更為蓬勃,未來10年在網路金融服務以及人工智慧、雲端、其他網際網路與自動化駕駛等成長幅度可望達50%。結構性改革所帶來的商機,包括中國政府加強環境保護所衍生之環保產業,以及推動供給側改革,透過減少過剩產能與縮減國企數目,促進相關行業整固。
 
 
 野村投信
野村投信於1998年成立,為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年12月底,野村投信旗下共計45檔基金,境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外,野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎,且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會(2016/03);理柏(2016/03);亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))
 
全權委託投資並非絕無風險,本公司以往之經理績效不保證委託投資資產之最低收益,本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責委託投資資產之盈虧,亦不保證最低之收益,客戶簽約前 應詳閱全權委託投資說明書。上述本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。【野村投信獨立經營管理】
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