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中小型股今年依舊活蹦亂跳


股市來到相對高檔,上檔空間有限下,市場聚焦中小型股的表現。其實近一年來,日本、亞太區、歐洲以及環球中小型股報酬均是2位數,分別為27.15%、15.37%、19.65%以及12.72%,只有美國小型股是個位數,為6.44%。
 
中小型股因各擁題材,今年還是持續受市場喜愛。美國小型股是典型的反全球貿易受惠股,因為美國總統川普採貿易保護主義對美國小型企業有利,若全球爆發貿易戰,小型企業海外營運比重偏低,受到衝擊風險相對低。
 
此外,川普的降稅政策也有利於以內需市場為主的小型企業。更何況,美國小型股漲勢落後其他區域小型股,有補漲空間。
 
歐洲中小型股方面,對於歐洲股市展望,駿利亨德森泛歐小型股票團隊認為,歐洲經濟成長正處於超過十年來的最高水準,也持續上修近二年的經濟成長預測,製造業活動穩定擴張,最需要的通膨力量也正在形成,可預期歐洲企業獲利將持續展現較高的成長力道。惟一的需要擔心的潛在的逆風是過去一年來走強的歐元,可能侵蝕企業獲利。
 
今年來歐洲中小型股漲多修正,駿利亨德森認為評價雖上揚,但並未達過度樂觀                                   水準,從2月份歐陸地區小型股未來12個月的預估本益比18.6倍來看,應仍有2成的獲利成長力道。
 
日本中小型股部份,因為日本GDP已連八季呈現擴張,創下28年來的最長正增長紀錄,企業獲利也創連續第6季增長,顯示整體景氣與盈餘表現呈現強勁增長態勢,受惠內需市場成長的中小型股持續表現亮眼,基金經理人也多建議鎖定工廠自動化、網路/電子商務、日本品牌/觀光、公司治理改善、健康醫療、成長題材和高齡化商機等七大以日本內需市場為主、具獲利成長性的標的。


主要中小型基金平均績效表現

資料來源:湯森路透理柏,計算至2018.3.16,台幣計價
 

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