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後萬點時代 成長股大閱兵


全球股市多頭正式邁入第10年,同時間,全球經濟也正處於10年來僅見的同步復甦階段,包括美國、歐元區、中國、日本以及亞洲新興市場國家等,經濟體的表現都還算穩健。市場一般認為,今年全球經濟基本面仍呈現緩步復甦的基調,有利於全球多頭格局以「慢牛」姿態延續,只是要留意,波動程度也將加大。

台股自去年下半年以來維持萬點高檔不墜,隨著近期2017年財報將陸續公告完畢,上市櫃公司面臨基本面檢視,具有獲利增長題材的公司,相對受到市場資金青睞。在這些公司當中,有哪些族群與個股今年可望續旺?

全球股市2月急跌
低水位波動度壓力獲得釋放


「受美股2月上旬急速下挫影響,台股亦連動下跌,長期處在低水位的波動度獲得相當程度的釋放。」元大摩台基金經理人林良一表示,目前全球經濟仍保持穩健的成長動能,台灣受惠景氣復甦的態勢持續活絡,貿易量成長可望加快,有利電子類與傳統產品的需求持續成長,經濟體質仍然強勁。

此外,短期台股可能還是會處於震盪格局,然而待市場情緒獲得適當的宣洩後,中長期台股行情將回歸基本面體質發展。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也表示,「波動」是今年投資的主旋律,評價走在前面,獲利數字要等到後面財報數字公布之後,才能確認是否有跟上。整體來看,外資大致仍然站在買方,盤面類股輪動,投資人可以健康看待台股後續表現。

台股2月中旬進入農曆春節的股市休兵時間,在此同時,全球各項重要經濟數據陸續釋出偏多訊息,帶動歐美股市急跌後開始反彈,台股農曆年後重新開市,也立即跟上國際股市反彈走勢,走法與美股最具代表性的標準普爾500指數相當接近,可謂亦步亦趨。

廖哲宏表示,台股雖然短線上仍會面臨震盪整理的壓力,需要時間消化,不過,整體來說,台股目前有長線保護短線的態勢,仍由多方控球。

本益比低於10年平均
台股高點上看12000點


「國際貨幣基金(IMF)最新預估全球2018年經濟增長幅度將上看3.9%,相較去年10月時預測的3.7%再提升,將創下2011年以來的最大成長幅度。」凱基開創基金經理人曾偉淳談及主要經濟數據指出,美國2月製造業ISM指數達60.8,遠高於一般認為的50榮枯線,也高於經濟專家預估的中值58.7,已是連續104個月站在榮估線之上。

整體而言,在全球總經情勢仍然相對樂觀的情況下,有利以外銷出口為導向的台灣,這點可以從國內1月外銷訂單金額寫下連18紅紀錄見到端倪。

從評價面來看,曾偉淳表示,目前台股本益比大約為14倍、股價淨值比約在1.8倍,本益比低於台股10年平均的15.4倍,股價淨值比則略高於10年平均的1.67倍,綜合觀之,目前評價尚屬合理範圍。在台股指數方面,由於今年實體經濟面表現持續上升,預估上半年企業獲利仍可維持較強勁的成長動能,今年高低點預估分別為12,000點與9,500點,台股後續高點仍可期待。

至於哪些族群今年可望有所表現?廖哲宏表示,整體科技產業前景看好。邁向後手機時代,人工智慧開始崛起,包括人工智慧、車用電子、雲端、物聯網及3D感測技術等成長新動能,都有布局機會。曾偉淳也指出,非電子產業方面,相對看好金融、原物料族群;電子股則可以聚焦於電競產業、Purley概念、半導體、物聯網與5G相關族群。

人工智慧、物聯網
科技股成長動能強勁


另外,美國升息有逐漸加速傾向,接下來的資金行情將不如過往寬鬆,須留意今年下半年恐面臨評價修正,以及受到地緣政治等消息面影響,將造成盤勢波動加大,法人建議選股重於選市。

相對應之下,近期上市櫃企業陸續召開董事會,通過去年財報與今年擬發放的股利金額,使得高殖利率概念股成為市場聚焦之處,預期未來資金將持續留意相對高殖利率的標的,這類個股也將成為盤勢震盪加劇時的資金避風港。

法人普遍認為,今年台股企業成長動能仍然看好,其中,科技類股又將優於台股整體平均,尤其是在趨勢上的各類次族群,有機會維持2位數以上的成長表現。

雖然台股萬點對於投資人而言已經不是低點,不過成長股的特性是隨著獲利增加,股價往往也會向上表現,本益比也有機會跟著拉高,為投資人帶來資本利得。

成長股具有高成長、高本益比的特性,不過近年來產業競爭與變動劇烈,成長股汰換速度加快,股價波動風險也大,想要享有高報酬,也要有承受風險的準備,因此,投資人必須密切追蹤個股業績、獲利。

本刊從企業成長的角度出發,並以今年前2月累計營收達20億元以上、前2月營收較去年同期成長15%以上,以及去年已公布累計獲利成長等3項指標,篩選出台股企業當中的「營收與獲利成長股」,再從其中精選出8檔潛力成長股詳細介紹與分析。

全文未完,完整內容請見《Money錢》2018年4月號第127期

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