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選擇權像樂透 穩健賺錢有訣竅


要成為台股指數選擇權贏家,最重要的是看懂大盤,這需要時間來累積好的盤感。由於大盤大都處於區間盤整,顏師父大都採「選擇權賣方當沖交易」策略賺取權利金,做錯則斷然停損;絕不留倉,以避開隔日開盤大漲或大跌的風險。

你有買大樂透的經驗嗎?當你花50元買一張大樂透,你買到一個「兌獎」的權利;「開獎」時間一到,你就可以兌獎,一旦「中獎」,會取得一筆獎金,如果沒中獎,就損失50元。

選擇權沒你想像那麼難
原理跟買樂透很像


同樣的道理,當你買進一口選擇權,你取得「履約」(兌獎)的權利,而選擇權到期結算,就好比是大樂透開獎。你買的選擇權若有履約價值(中獎),就會有收益(獎金)入帳。

在台灣,大樂透由政府委外發行,透過營運商賣給一般民眾,政府是唯一的莊家(賣方),民眾只能當買家(買方)。不過,台股指數期貨選擇權對於買方、賣方的資格沒有設限,投資人要當買方、賣方皆可,並可自由搭配多種不同組合,只要投資人認為有利可圖。

總而言之,台股指數期貨選擇權是一系列買賣契約,交易人有買方和賣方,商品有買權(Call)和賣權(Put),並搭配買賣雙方約定的履約(中獎)條件;依照不同的到期結算日(開獎日),分別有近月、遠月、本週、下週等不同時間序列的商品。

根據大盤趨勢
運用4種操作策略


操作選擇權,有以下4種基本策略:
1. 買入買權(Buy Call)→ 預期大盤有趨勢性波段漲勢
2. 買入賣權(Buy Put)→ 預期大盤有趨勢性波段跌勢
3. 賣出買權(Sell Call)→ 預期大盤不易大漲或上檔有壓,處於區間盤整
4. 賣出賣權(Sell Put)→ 預期大盤不易大跌或短線反彈,處於區間盤整

選擇權的買方必須支付權利金,其多寡以選擇權的成交價為準,因此最大的可能損失就是權利金。至於選擇權賣方,下單前要確保其戶頭有足夠保證金,一旦選擇權價格(權利金)大漲或大跌,導致其保證金不足,盤中會被追繳,甚至被期貨商以恐慌性「市價」斷頭出場。

做好風險控管
絕不留倉過夜


顏師父強調,台股大盤在大多數時候都處於區間盤整,因此做選擇權賣方(賺權利金)的勝率較高,但必須嚴控風險,除了要多準備些保證金,避免槓桿過大,更要事先設好停損點,一旦碰觸停損點就要落實執行,且收盤前要完成所有部位的沖銷,絕對不能留倉過夜,以避開隔天一開盤就大漲或大跌的潛在風險。

回顧2月6日,台股開盤前,美股收盤跌了1千多點,台指期貨夜盤也大跌200點以上,市場普遍預期台股一定是跳空開低,果然一開盤就跌了250~300點,盤中最大跌幅達5百多點。

顏龍豐表示,投資人如果是前一天多單留倉,因前一天台股已跌了180點,當天一開盤再跌200點以上,加起來跌幅超過400點,很多人的多單就會被期貨商以市價砍倉(斷頭)。

「我當天是採取雙Sell的操作策略,早盤建立基本單,但10:00前我的損益最多到負50萬元,也就是說,從8:45起,我的Sell Call與Sell Put的部位權利金一直往上走,不合理的價格都是在10:00前產生的,之後就急縮了。我看到不合理的價格,而且等一下必定急縮,所以持續建立部位,損益才會快速回來,收盤時賺了約270萬元。」

觀察大型龍頭權值股
從價量變化掌握先機

由於技術分析在股市處於盤整時不太管用,這些年以來,顏師父自行摸索出一套獨特的方法,讓他在看盤時更能掌握台股大盤短線走勢,其要訣是,觀察大型龍頭權值股從開盤後的價量變化,包括個股前5檔買進、賣出的掛單量,及時掌握單筆大單成交張數與價格,如此才能掌握先機,「若是光盯著大盤指數看,時間上會有落差。」

這些大型權值股包含電子、金融、傳產3大類。其中電子股包括台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、中華電 (2412);金融股包括國泰金(2882)、富邦金(2881)、兆豐金(2886);傳產股包括台塑(1301)、台化(1326)、南亞(1303)、台塑化(6505)。



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