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對抗股債市多空不明 分散多元是一帖良藥


今年股債市漲跌起伏大,多空趨勢不明,讓投資人無所適從。於是強調可以投資在各類市場或商品的多重資產基金(又稱多元資產基金),再次成為市場焦點。
 
多重資產基金可以解決投資人以下的困擾
  1. 看不懂市場走多走空
  2. 買進股票基金與債券基金,但不會挑選市場
  3. 自組投資組合,但資金不足,以及無法決定股、債、其他金融資產的配置比例
 
因此,多重資產基金的訴求即是:避免投資人資金不夠配置投資組合或,有足夠資金也以為已經分散投資卻仍過度集中單一區域或市場,而承擔高度風險的情況。
 
有優點,當然也有需要留意的地方。雖然市場上稱為多重資產基金不少,都強調投資標的多元,但實際上卻是基金經理人對市場的預期將影響配置比例,換句話說,有些多重資產基金是股票配置比例高,有些可能是債市配置比例高,還有一些是真的非常分散至股、債與其他金融資產等,近期更有資產管理業者強調利用人工智慧(AI)功能來精準配置各類資產的波動性與分散相關性,以控制整體投資組合的風險。
 
但不管配置比例的異同,多重資產基金在投資策略上,目標都是先將損失控制在可以忍受的範圍內,再輔以多元投資與動態調整,來追求報酬。因此,簡易的挑選原則為,投資人先以可承受的基金淨值波動度(年化標準差)來挑選,例如保守投資人,那麼就先鎖定3年年化標準差低於4%的多重資產基金,然後選擇績效表現相對好的基金,例如前3名。接著再從前3名基金的基金月報中,了解基金的投資組合,例如全球型、區域型、股債的比例等等,挑出最符合自己需求的基金。

 
多重資產基金的波動與報酬

資料來源:群益投信、野村投信
 

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