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不怕市場回檔 4條件安心加碼


資金、勇氣、紀律、無報酬率迷思

年初以來,市場波動劇烈,儘管全球股市與債市都在高檔,但也歷經數次上沖下洗,因此市場回檔計畫加碼者,必須更紀律,並且要認清未來定期定額的「路況」,做好萬全準備。

時序進入第2季,金融市場變數比第1季更高,股市、債市波動變大,以美國道瓊指數為例,今年自高點回檔約8%,不少學生詢問:「現在可不可以開始加碼?」

其實每次市場出現暴跌,就有學員信誓旦旦表示「此時不加,更待何時」的勇氣,但當市場出現1~2成的重挫,這一股信心將隨著指數的回檔而動搖,於是學員擔心套牢,加碼幅度越來越小,失去定期定額攤平成本的初衷;若不幸市場再次重挫1成,耐不住性子的學員就會停扣,最終也沒能賺到錢。

高點定期定額賺不到錢的主因往往是「時間太久」,為了縮短賺錢的時間,在市場回檔時加碼扣款就是最好策略,但前提是投資人得先跳脫報酬率的迷思。

回檔加碼  
不要陷入報酬率迷思

以美國道瓊指數為例,自2008金融海嘯最低7,000點開始起漲,至今年最高點2萬7,000點,漲幅快2倍,過去10年美股驚驚漲,幾乎沒有任何大回檔,因此若全球有重大金融事件,引發美股出現2、3成重挫,破了2萬點,其實不須過度驚訝,這是高檔扣美股要有的認知。

在這樣的前提下,若道瓊指數回檔3成來到1萬8,000點,自高點才進場扣款的定期定額可能已經扣到手軟,沒有任何信心,甚至想要放棄、遠離市場。

因為投資人總是抱持「買進就起漲」、「一路往上走」的完美期待,若預期市場下跌,初期擔心被套牢,會不敢投入太多資金;等到市場跌了一大波,才願意慢慢進場,若幸運地市場出現反彈,對帳單上就有漂亮的報酬,卻因為實際投入金額少,賺進荷包的絕對金額只有一點點。

相反地,若願意承受「微笑曲線」的投資者,自回檔開始小額買進,雖然要面對股市整理時間長,恐怕扣款扣到沒力的壓力,但只要克服人性,捱到市場出現小反彈,因為累計投入金額高,賺進口袋的金額更豐富,差別只是報酬數字不怎麼迷人。

簡單打個比方,定期定額累積5萬元、報酬率達3成,與定期定額累計10萬元、報酬率2成相較,差別是前者報酬率達3成,承受心理壓力較輕,但實際賺到的絕對金額僅1萬5,000元;而後者雖然報酬率不迷人,又得耐住性子,但往住能賺到相對高的報酬。這2種方式沒有對錯,差別在於心境及勇氣。

勇氣、資金、紀律
回檔加碼才會成功

面對市場回檔,何時可以進場加碼?我認為要視資金多寡,無法一概而論。資金部位大者,可以越早開始進場;資金部位小,就要等到跌深了再開始,當然,如果現在就執行高點減碼扣款,也就是原本想扣5,000元,但目前僅扣3,000元,等到市場出現大回檔,可以把扣款金額補回來。

回檔加碼不僅是藝術,還需要勇氣與資金的配合。如果缺乏其中一項,還不如把「停利不停扣」的大原則做好即可,因為回檔加碼,若沒有紀律,稍有不慎就會面臨壓力,不如把定期定額本質做好。

至於投資人會問:「何時停利?」我認為,報酬滿意就可以執行停利,只要做到不停扣,永遠都有賺錢機會。

定期定額投資債券
相對股票更容易成功

目前全球股市與債市都在高檔,空手者該怎麼辦?是買股還是買債?我認為,市場在高點,單筆絕對不要碰,唯一的例外是,想買債券基金來領配息的人,高點進場定期定額也沒有問題,重點是要避開原物料基金,因為原物料的景氣循環週期太長,高點定期定額過度違反人性,成功率較低。

至於要買債券還是股票呢?我認為定期定額投資債券,相對股票更容易成功,因為債券可以領到配息,萬一修正期太長,債息反而能支撐投資人持續扣款。

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