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大數據回測 避開空頭更容易


科學化警示與評等 基金報酬風險比更好

科學化的警示訊號,可根據各項條件提出警告,避免投資人遭受損失。如果再搭配評鑑而來的優秀基金標的,將可為投資人帶來更好的報酬風險比與更穩定的績效。

一般投資人挑基金時,首先會依照自己的風險屬性、生涯規劃與投資需求,選定偏好的基金資產類別;選定資產類別後,再選擇市場及基金,以及配置多少比例。

採用「由上而下」(Top-down)分析的基金經理人,會先研究市場的總體趨勢,再選擇有成長力的產業,緊接著決定部位配置的比例,接下來在鎖定的範圍與資金限制內,選定合適的投資標的。

但實際上,在比例配置方面,根據證券投資信託基金管理辦法的規定,基金經理人必須遵守最低持股比例的限制,也就是手中持股一定要占基金規模70%,現金則占30%。這大大限制了經理人的操作彈性。

最低持股比例限制
經理人難避開空頭


以股票型基金為例,當股市多頭上漲時,基金持股比例當然是100%充分投入,績效表現才會最好;但當股市空頭下跌時,雖然看似持有現金為最明智的選擇,但對基金經理人而言,現金也一是種機會成本,站在投資人觀點,付了總資產規模1.5%的管理費,如果只有一半的資金投入股市,那另一半的現金部位照理說不該收費才對,放在銀行還能生利息。經理人不能充分利用資金,對投資人來說就是一種隱形成本。

不過空頭時,既然大部分類型的基金不能反向放空,那持盈保泰、持有現金總比賠錢好吧?但礙於最低持股比例等種種限制,當系統風險來臨時,經理人還是必須最少持股70%,使得再有才能的經理人也無法避開空頭。一般投資人則可以透過判斷市場總體趨勢,調整現金與股票型基金間的比例。那該如何判別呢?

原力絕地自行編製的「原力絕地警示訊號」,可根據各區域市場指數過去一段時間的下跌幅度、速度、期間長度與市場預測波動度,估計可能的反轉訊號並提出警示,有很高的機率避免投資人遭受損失。

原力絕地警示訊號
降低市場反轉的風險


如果能夠再搭配「原力絕地評等」評鑑而得出的優秀基金標的,將可為投資人帶來更好的報酬風險比與更穩定的績效。

以2007~2008年金融海嘯期間為例,MSCI全球指數跌了52%,原力絕地警示訊號有效避開了空頭時基金絕對避不開的問題,整體基金投資組合只跌了8%;同樣的情況在2011年的歐債危機與2015年的中國股災也適用,MSCI全球指數分別跌了18%與12%,而原力只跌了6%與2%。由此可見,原力絕地警示訊號能有效迴避系統風險的主波段,提供基金投資人在空頭時的應對參考依據,達到避免損失的目的。

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