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5方法挑出抗跌耐震股


全球股市進入多頭尾聲

包括台股在內,全球主要股市大都處於長線高檔區,加上年初以來股價波動加大,想要抵抗可能出現的股災,做好風險管理是投資人當前的重要功課。

由於高檔賣壓湧現,今年2月美股曾出現一天內道瓊指數震盪近千點,台股也受影響而一度重挫,大盤指數罕見出現一天重挫逾500點,許多個股波段跌幅高達2、3成,投資人財富普遍縮水。

以美股為首的全球股市多頭邁入第9年,逐漸進入尾聲,加上美國總統川普「好打貿易戰」等不確定因素,類似的高波動風險或股災仍會不時出現,投資人可透過以下5種方法保護資產。

方法1
加碼低波動個股
投報率優於大盤


低波動個股通常較單調或無趣,不是投資人關注的焦點,搭不上市場熱門題材,通常其股價在大盤上漲期間的漲幅較小,在大盤下跌期間的跌幅也較小。在個人投資組合中增加低波動個股,是降低投資風險的最簡單方法。

可別以為這類單調、穩健的公司,股價表現就比較差。美國《Money》雜誌引述美股的實證研究報告指出,低波動個股的中長期投資報酬率優於高波動個股。以2000~2002年網通科技泡沫破裂期為例,美股大盤跌幅超過10%,低波動個股反而上漲超過6%。

因此,不論在任何時候,位居產業龍頭地位的低波動個股,都應該是個人投資組合的核心。目前在台股掛牌交易的低波動ETF有2檔,分別為國泰台灣低波動30(00701)、元大台灣高息低波(00713)。前者成分股包括統一(1216)、中華電(2412)、玉山金(2884)、兆豐金(2886)、中信金(2891)、第一金(2892)等30檔;後者成分股包括震旦行(2373)、中信金(2891)、信邦(3023)、台灣大(3045)、崇越(5434)、台塑化(6505)、可寧衛(8422)、台汽電(8926)、宏全(9939)等50檔。

方法2
加碼穩健配息股
遇賣壓有支撐


個股若能長期穩健配息,就能為股東帶來長期穩健的報酬,在市場賣壓湧現時,較有支撐力道。一旦景氣由高峰反轉向下,企業獲利可能會衰退,因此投資人應選擇中長期能穩健增加配息的個股。投資人長期持有這類股票,靠配息就能打敗通膨,相關ETF及個股的挑選方法可參考前面「方法1」的說明。

方法3
投資原物料ETF
可以對抗通膨


目前全球股市大都處於歷史高檔區,原物料大宗商品價格則處於歷史相對低檔區,隨著景氣復甦進入高峰,通膨(物價上漲)壓力也往往升高,因此把原物料納入投資組合有助於抗通膨,占比以5%~10%為宜。
目前在台股掛牌交易的原物料ETF主要追蹤石油、黃豆的期貨價格,例如:元大S&P原油正2(00672L)、華頓S&P布蘭特正2(00715L)、華頓S&P黃豆(00693U)。

方法4
選擇低本益比股
遇股災跌幅較低


隨著股市漲多、漲久,許多個股的本益比(股價除以預估年度每股盈餘或EPS的比值)偏高,而個股盈餘成長動能若下滑,本益比往往會下修(股價下跌),而從高本益比個股撤出的資金,會轉而尋找更有吸引力(本益比偏低)的投資標的。

回顧美股的歷史走勢,在2000年網通科技泡沫破裂、2007年次級房貸風暴期間,高本益比科技股、營建股的跌幅往往較大。

市場認同的本益比高低沒有絕對標準,但可從同族群或同類股中挑選本益比偏低的個股,而成長動能較高的個股通常享有較高的本益比,例如:在正常市況下,年EPS成長12%的個股可享有12倍的合理本益比,年EPS成長15%的個股可享有15倍的合理本益比。對一檔中長期獲利平穩(非大起大落)的個股來說,本益比若低於10倍,通常代表被低估。

方法5
投資高品質個股
首選產業龍頭


所謂高品質個股,指的是財務穩健、競爭力較強的個股,即便景氣下滑或衰退,營運所受到的衝擊較小,因此股價相對抗跌,這類個股通常是產業龍頭股,例如:統一、台化(1326)。


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