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4種時機的債券投資術

台灣投資人瘋債券,基金公司也推出或引進各種債券型基金。面對這麼多的債券基金,投資人應先了解基金種類、屬性及風險,來挑到適合自己的標的,並再根據經濟景氣循環,抓對進場時機,並適時調整配置,提高獲利機會。
 

債券種類 

常見的債券種類可分為政府債券(公債)、金融債券(金融機構發行)和公司企業發行的公司債券(又可分為一般公司債和可轉換公司債)。
  • 依債信高低排行:公債、金融債、公司債;
  • 依風險及獲利高低排行:公司債、金融債、公債。
 

把信用評等和風險因素加入,有4大分類




一般來說,如果投資的債券屬性類別相同,風險和獲利高低的排行是:單一國家高於區域、區域又高於全球。
 

進場時機

投資債券基金也要講究進場時機,留意大環境因素的變化,特別是經濟景氣循環。經濟景氣的變動往往是經濟擴張與衰退交替出現,形成一種景氣循環,學者、專家、政府通常是依經濟成長及通貨膨脹兩個指標,將景氣循環區分為4個階段:衰退、復甦、過熱、停滯。一般而言,景氣復甦時可增加股票配置比重;反之,景氣趨緩或明顯衰退甚至經濟蕭條時,債券則是不錯的防禦性工具。
 
由於景氣的變動和通貨膨脹因素息息相關,通膨高低又會導致政府採取升息或降息的政策因應,使得不同景氣階段市場利率的變動也會有不同的情況,這也會影響到債券投資。
 
景氣擴張時,通膨上升,利率也會上升,這時可加碼新興市場債、高收益債;當通膨持續上升,利率也上升會造成景氣推升無力轉而降溫,這時可加碼公債投資;等到景氣終於衰退了,公債仍是較佳的防禦性投資;景氣衰退時,政府會採取降息措施以激勵經濟景氣轉好,帶動復甦,這時公司債、新興市場債、高收益債是較好的投資標的。



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