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李柏鋒:靠機器人理財 戰勝人性弱點


身為科技媒體主編,又是財經專欄作家,當科技與金融碰撞在一起,誕生了機器人理財與人工智慧投資之後,常常有人問我,這2種新的發展到底值不值得信賴?人工智慧投資由於太過多樣,而且可能連設計者都不知道人工智慧到底是如何交易,因此常常被稱為「黑箱」投資,在此暫且不提。本文將聚焦於機器人理財對於投資人有何幫助。

相較之下,機器人理財沒有人工智慧這麼新潮,它讓投資人可以從幾種簡單的投資策略中,挑選一個比較符合自己風險承受度或貼近投資目標的策略,然後讓「機器人」幫投資人按照策略有紀律地去執行交易。複雜一點的,投資人甚至可以將投資策略以寫程式或修改腳本的方式,讓「機器人」協助自己將想法化為實際行動。

前者過去被稱為「機械式投資」,定期定額就是其中一種,例如每個月買進1萬元的台灣50。後者比較接近程式交易,策略複雜而多變,例如若想要進行價差套利,交易速度就要很快,人力下單根本難以跟電腦對抗;或是有多種條件的設定,不同的條件使用的策略也不一樣,人腦幾乎無法負荷這樣的資訊量。後者相當專業而且進階,也就不在本文的討論範圍。

其實,機械式投資的機器人理財,對投資人有很大幫助,但並不是因為機器人很會選股、擇時,而是機器人毫無情緒,可以完美地遵守紀律,這部分是人類做不到、但是電腦可以做得很好的地方。

為什麼這件事情很重要?其實有相當多學術研究都已經證實,即使在美國這個長期穩定成長的股市,投資人的表現也還是遠遜於指數,最主要的原因竟然是交易時機的追高殺低,投資人只會在股市已經漲高了才貪婪買進,但是一旦股市大跌卻又恐慌賣出,投資績效當然不好。

所以即使是最簡單的定期定額,過去10年,操作績效真的贏過這個策略的又有多少?這就是為什麼機器人理財很有價值的地方,只要設定好,即使股市大跌,就算投資人內心很恐慌,機器人仍然會有紀律地執行,也就有機會逢低進場,提升報酬率。

所以從這個角度來看,機器人理財並不是要用來取代人類,反而是成為投資人在克服心理弱點的時候,最好的幫手。


全文未完,看更多請見《Money錢》2018年10月號第133期


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