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A股有望啟動療傷行情 年底3件事成關鍵

中國高層官員10月19日、20日接連發聲,包括主管經濟的中國國務院副總理、人民銀行(央行)行長、銀保監會主席、證監會主席,皆針對A股大波動下跌行情做出信心喊話,中國國家主席習近平也強調支持民間企業發展的政策絲毫不會動搖,罕見的高層集體作多,提振了市場信心,A股主要指數22日大漲逾4%至5%。
 
統一投信基金經理人陳朝政表示,先前A股在投資人信心低迷的悲觀情緒下,呈現無量下跌,觸及上市公司大股東股票質押的平倉線,進一步出現踩踏行情,如今,在習近平與一行兩會主席的維穩政策指示下,民間企業融資問題可望獲得政策面的支持,大股東質押問題獲得解決,短期的賣壓及利空已大致反應,預期後續各單位將會承接領導層指示,陸續推出具體的政策利好措施,這使得投資人信心獲得安撫,已有逢低承接意願,A股落底訊息強烈。
 
陳朝政指出,A股反彈行情能否延續的短期觀察點主要看成交量,反映投資人信心恢復程度及進場意願,若成交量穩定回升,股市經歷汰弱留強的正常淘洗過程,則在估值位於歷史低點又有政策托底的效應下,A股有望啟動療傷行情。倘若成交量不升反降,則股市可能要繼續盤整至明年第一季。
 
中國公佈第三季經濟增長率6.5%,市場普遍預期第四季可維持在6.5%,股市也已反應經濟增速放緩的現象。進一步分析,影響A股最重要的因素還是政策面大於基本面,並深深牽動市場投資信心。以這次高層領導人談話來說,裡面有幾大重點,有助激勵市場信心,包括:政府運作穩定且經濟穩中向好,央行不會以人民幣貶值作為貿易競爭策略手段,政府樂見股市穩定健康發展。尤其是政策針對股市作出維穩的定調,令前期在市場上紛飛的各式謠言及不安情緒得以消散。
 
針對A股中期走勢,陳朝政表示,美中關係仍是關注重點,年底前有三件重要事件須觀察,首先是美國11月6日期中選舉結果,接著是11月底於阿根廷舉行的20國(G20)峰會期間,美國總統川普可能與中國國家主席習近平會談。另外就是中共十九屆四中全會,可能在11月底、12月初舉行,會議討論重點預期會針對中美貿易戰、人民幣匯率、明年景氣展望等,有通盤的檢討並且給出大方向。

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