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經常帳惡化 印度面臨風暴考驗


經濟高成長卻受匯率、油價拖累

印度第2季經濟成長率以8.2%傲視全球,股市表現相對出色,然而受高油價所累,經常帳赤字大增,加上全球新興市場風暴擴散,明年大選變數仍高,未來經濟發展仍是隱憂重重。

受惠於製造業和農業的擴張帶動,加上消費者支出力道增溫,印度今年第 2 季GDP 年增率高達 8.2%,創下近9 個季度以來的最快成長紀錄, 成為全球經濟成長最快速的國家。

印度股市今年以來表現令人刮目相看,根據理柏(Lipper)統計,今年來截至9月12日,印度S&P Sensex指數飆漲10.75%,在全球及亞洲新興市場當中引領風騷,國內目前共有27檔註冊可銷售的印度股票型基金,整體績效卻未能追隨股市強攻,所有基金今年以來平均虧損8%,應有的績效表現幾乎均遭匯價侵蝕殆盡。

進口原油大漲76%
貿易赤字攀至5年新高


印度挾高經濟成長之姿,股匯表現卻是大相徑庭。由於原油支出大幅增加,加上印度盧比遽貶,印度第2季經常帳赤字反向擴增至158億美元,GDP比重激增至2.4%,拖累印度盧比匯價今年以來重貶近12%,印度央行今年以來已砸下近200億美元來阻貶,但目前仍徒勞無功。

印度7月原油進口較去年同期大漲76%至102億美元,繼續推升7月貿易赤字攀升至近5年高點,若油價持續居高不下,預計第3季經常帳赤字惡化的狀況將更為嚴重,進一步衝擊印度的經濟展望。

印度缺乏天然資源,近年在高經濟成長帶動下,高度依賴石油與天然氣進口,油價走高往往大幅拉高石油進口成本,這也是印度貿易收支情勢惡化最關鍵的因素之一,國際油價今年5月一度突破每桶80美元,目前仍在每桶75美元附近徘徊,隨著美國要求各國在 今年11 月 4 日前,完全終止自伊朗進口石油,石油輸出國組織(OPEC)增產又不如預期,讓完全依賴進口油氣的印度面臨不小考驗。

印度預估今年全年進口石油成本約880億美元,已大幅高於上年度的700億美元,如果油價繼續居高不下,明年全年進口石油成本恐將突破1,140億美元,導致經常帳赤字惡化,增添印度盧比貶值壓力。

 

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