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南非幣計價基金不能長期持有


搞清楚商品內容 再決定要不要投資

先前一窩蜂搶買南非幣計價基金,搶賺高配息的投資人,現在嚴重套牢,焦急地問該怎麼辦?希望投資人能藉由這次教訓,養成先了解風險與報酬特性的習慣,再決定要不要投資!

最近我常跟投資人提一句話:「了解它、接受它,再請投資它。」這是我看到年初至今許多投資人套在南非幣計價基金有所感而提出的建議。

我舉其中一個例子,有位投資人半年前把數百萬的台幣換成南非幣,但近半年來1南非幣兌台幣從最高4.5跌到2.4,本想已經夠低了,沒想到還一度跌破2,直接的影響是每月能領到的息越來越少,半年後每月就少領1.2萬元。

外幣回本≠台幣回本
匯率賺賠無法預先知道


這位投資人自己想了2個方案,一是把每月領到的南非幣再去投資南非幣相關商品,另一個是把每月領到的南非幣換成美元,再用美元投資美元計價的商品,目的都是靠利息來慢慢彌補匯差的損失;他表示,自己用公式算過,因南非幣商品的配息率比美元商品高,前一個方法比後一個彌補虧損的速度快,約可提早3、4年打平。他問我,會建議哪一個?

針對這個投資人的情況,有2件事需要加以說明。首先,幾年後就回本,這件事算錯了,回本是指回南非幣的本金,而非台幣;這就如同外幣保本商品,保的是以該外幣計價而計算出的本金,而非台幣計算出來的本金。真到了合約到期或贖回時,到底能不能回本、會差多少,就要看當時的匯率,這是個未知數。

其次,到底要選哪一個?所謂的比較好,就是不虧錢或賠得少,這其實沒有定論,如果未來南非幣繼續貶,現在要趕快換成美元;若未來美元跌,換美元也還是賠,我不是神,我不知道答案。

因此,我的答案是這2個方案都不選,因為我根本不會遇到這樣的問題;但若真的遇到,我應該會「切心(台語)」直接賣掉,同時不再碰南非幣。

這位投資人的情況突顯了多數投資人的問題:不了解它就買了它,然後到現在完全不能接受它!

我講一個道理,股票有分價值股與成長股,如果把這個觀念帶到基金投資上,南非幣是價值股還是成長股?我認為是成長股。成長股與價值股的投資模式不一樣,成長股不能像價值股一樣長抱,等著領利息。

你怎麼敢抱一個南非幣20年呢?你現在貪圖它的利息高,但你得知道它可能像宏達電(2498)一樣,從1,300元下跌到目前的不到40元。南非幣也有可能是這種情況,不適合長期持有,也不適合把新興市場本地貨幣債南非幣計價基金做為核心配置。我知道很多投資人強調是要領息,不在乎淨值波動。才怪!現在多數投資人明明就很在乎匯率。

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