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身為價值投資法信徒的雷浩斯,曾經是電腦補習班的講師,本科念的不是財經相關,卻靠著自學成為專業投資人,以價值投資法進軍台股,滾出千萬元身價。   談到如何尋求5% 以上的定存股,推崇價值投資的他表示,台股指數相對位置已高,要尋求殖利率在5% 以上的穩健績優股,必須花費更多心力研究,目前他建議現金比重維持約5成,遇到好的股票、好的價位,才值得進場「存股」。此外也強調,存股是一種長期投資方式,一年可能只進場1、2次,投資人要耐著性子等待,當好公司出現股價拉回時,就是進場的絕佳時機。   投資人把股票當定存,希望領到的「利息」比銀行定存好,不過前提是股票必須填息。雷浩斯指出,有些上市公司看準現金股利的趨勢,甚至偽裝成「績優高殖利率股」,如果投資人只看到高殖利率就買,可能掉進「存股陷阱」而不自知。他提醒,單用現金股息殖利率的方式選股,必須留意幾種陷阱,以免拿了股息、賠了價差,甚至賠了夫人(貼息)又折兵(股價下跌)。   賣資產的收益 不是年年有   雷浩斯舉例, A 公司去年賣了土地資產,貢獻每股盈餘(EPS)超過2元,這種「一次性」收益並不是每年都有,遇上這種時候,就要觀察這家公司的營運現金流量,因為有些公司本業的現金流量不足,除了賣資產之外,還可能會利用跟銀行借來的錢或向股東現金增資來的錢發放現金股利,偽裝成高殖利率股。   吃老本的配息政策  不穩定 雷浩斯指出,有些公司雖然獲利普通,但卻配給投資人比獲利還高的股息,這種狀況可能是過去累積的盈餘公積、資本公積很多,公司短期又沒有必要增加資本支出,乾脆將過去的存糧發放給股東。這種公司有點像在「吃老本」,雖然不是營運出了什麼問題,但是老本也有吃完的一天,投資人必須思考這樣的配息狀況能持續多久。   產業走下坡  很容易賠息 有些公司則因為產業有「替代品風險」,本業大量生產的產品被其他公司的產品所取代,造成業績、獲利等數字下滑,若沒有開發新產品挹注業績,公司也未求轉型下,長線產業趨勢轉弱,投資人可能拿了股息、賠了價差,甚至貼息又賠了本金。   績優股漲多 不一定值得存 有些股票雖然是前景看好的績優股,但在一段時間中漲幅太大,這時候就有「漲過頭風險」。雷浩斯舉例,某電子零組件廠商本來現金殖利率有3、4% 以上,不過這2年股價從1字頭漲到3字頭,獲利與配息的增加皆趕不上股價上漲的速度,今年現金殖利率預估可能掉到1% 多,已非高殖利率股。   要避開這個存股陷阱,除非你能精準掌握公司獲利及股價高點,但是能做到這點的投資人少之又少,真的具備這項能力也不適合當存股投資人。雷浩斯認為,這類漲幅大的股票可以當成長股操作,若是列為定存股標的就不夠穩健。   此外,部分公司每年會有類似的營運高峰及谷底,雷浩斯提醒,投資人千萬不要買在高峰期,而是要在低迷時進場,像飲料相關的材料廠商,冬天通常是淡季,到了夏天飲料熱賣,業績也是年度相對高峰。$$  

雷浩斯:存股避開4大陷阱

身為價值投資法信徒的雷浩斯,曾經是電腦補習班的講師,本科念的不是財經相關,卻靠著自學成為專業投資人,以價值投資法進軍台股,滾出千萬元身價。
 
談到如何尋求5% 以上的定存股,推崇價值投資的他表示,台股指數相對位置已高,要尋求殖利率在5% 以上的穩健績優股,必須花費更多心力研究,目前他建議現金比重維持約5成,遇到好的股票、好的價位,才值得進場「存股」。此外也強調,存股是一種長期投資方式,一年可能只進場1、2次,投資人要耐著性子等待,當好公司出現股價拉回時,就是進場的絕佳時機。
 
投資人把股票當定存,希望領到的「利息」比銀行定存好,不過前提是股票必須填息。雷浩斯指出,有些上市公司看準現金股利的趨勢,甚至偽裝成「績優高殖利率股」,如果投資人只看到高殖利率就買,可能掉進「存股陷阱」而不自知。他提醒,單用現金股息殖利率的方式選股,必須留意幾種陷阱,以免拿了股息、賠了價差,甚至賠了夫人(貼息)又折兵(股價下跌)。
 
賣資產的收益 不是年年有
 

雷浩斯舉例, A 公司去年賣了土地資產,貢獻每股盈餘(EPS)超過2元,這種「一次性」收益並不是每年都有,遇上這種時候,就要觀察這家公司的營運現金流量,因為有些公司本業的現金流量不足,除了賣資產之外,還可能會利用跟銀行借來的錢或向股東現金增資來的錢發放現金股利,偽裝成高殖利率股。
 
吃老本的配息政策  不穩定

雷浩斯指出,有些公司雖然獲利普通,但卻配給投資人比獲利還高的股息,這種狀況可能是過去累積的盈餘公積、資本公積很多,公司短期又沒有必要增加資本支出,乾脆將過去的存糧發放給股東。這種公司有點像在「吃老本」,雖然不是營運出了什麼問題,但是老本也有吃完的一天,投資人必須思考這樣的配息狀況能持續多久。
 
產業走下坡  很容易賠息

有些公司則因為產業有「替代品風險」,本業大量生產的產品被其他公司的產品所取代,造成業績、獲利等數字下滑,若沒有開發新產品挹注業績,公司也未求轉型下,長線產業趨勢轉弱,投資人可能拿了股息、賠了價差,甚至貼息又賠了本金。
 
績優股漲多 不一定值得存

有些股票雖然是前景看好的績優股,但在一段時間中漲幅太大,這時候就有「漲過頭風險」。雷浩斯舉例,某電子零組件廠商本來現金殖利率有3、4% 以上,不過這2年股價從1字頭漲到3字頭,獲利與配息的增加皆趕不上股價上漲的速度,今年現金殖利率預估可能掉到1% 多,已非高殖利率股。
 
要避開這個存股陷阱,除非你能精準掌握公司獲利及股價高點,但是能做到這點的投資人少之又少,真的具備這項能力也不適合當存股投資人。雷浩斯認為,這類漲幅大的股票可以當成長股操作,若是列為定存股標的就不夠穩健。
 
此外,部分公司每年會有類似的營運高峰及谷底,雷浩斯提醒,投資人千萬不要買在高峰期,而是要在低迷時進場,像飲料相關的材料廠商,冬天通常是淡季,到了夏天飲料熱賣,業績也是年度相對高峰。$$

 

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