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受惠台商回流、內需提升 這樣低接資產股勝算高 2019年全球景氣下滑,美國升息腳步放緩,美元到了強弩之末,且2020年初台灣將舉行總統大選,執政黨的政策牛肉著重於提振內需,資產股可望受激勵。 「資產股」泛指土地增值、開發利益可觀的上市櫃公司,它們早年以低廉價格購置土地蓋廠房或投資,而今地價已大幅上漲,不論是直接出售,或加以開發成商辦、廠房、住宅銷售,預期都會帶來龐大的業外收益。 台灣地狹人稠,土地資源有限,位於工商業中心、交通樞紐的好地段寶地更是稀缺,因此國內有不少企業熱衷「養地」,台股上市櫃公司就有不少老牌資產股,例如近期市場派與公司派為爭奪經營權而陷入惡鬥的大同(2371)。 台商回流加上公司法修正 「雙低」資產股易遭突襲 這些老牌資產股往往因時代變遷,本業發展遭遇瓶頸,營運需要轉型,而有了活化閒置資產的想法或計劃,肥美的資產甚至引來市場派覬覦,雙方爭奪股權、經營權,市場就有炒作想像的空間。 隨著新修訂的《公司法》第173條之1(俗稱「大同條款」)在今年正式上路,明定持股3個月以上、總數過半數股分的股東,得自行召集股東臨時會改選董監事,等於是為市場派開了一扇大門,股價淨值比偏低、公司派持股偏低的「雙低」資產股可要當心被突襲。 從歷史經驗來看,在新台幣升值、台商(台資)回流、通膨升溫的環境下,國內資產股相對有表現的機會。由於美國聯準會(Fed)今年升息將放緩,甚至可能暫停升息,美元不再獨強,加上美中貿易戰讓中國製產品外銷美國的關稅成本大增,台商加速回流,國內工業區土地近來頗搶手,豪宅買氣也回溫,資產題材重新獲得重視。 此外,2020年初台灣將舉行總統大選,總統蔡英文已表明要尋求連任,面對2018年底以來的外銷市場逆風,其政策牛肉著重提振台灣內需,其中包括軌道交通建設、加速老舊區域的都市更新等,可望帶動相關的資產題材。 蔡英文總統執政之後,兩岸官方往來幾乎中斷,但美國川普政府強化對同屬民主陣營的台灣官方支持,中共則加強跟台灣民間的往來,隨著國民黨在這次縣市長選舉中大勝,預期在明年總統大選前,兩岸關係不會更壞,這也相對有利國內資產股表現。 提防資產增值題材炒過頭 資產股獲利穩健才能長抱 不過,資產股若本業虧損或獲利不佳,又沒有具體的土地處分、開發銷售計劃,其股價炒高之後,很容易跌回原點,這類「資產股」只適合藝高膽大者短期投機,一般散戶最好避開這類高風險標的。 即便資產股有具體的土地處分、開發銷售計劃,其股價若已大幅上漲,且股票市值逼近合理預估的土地處分、開發價值,投資人也要及時逢高獲利了結,畢竟土地處分、開發銷售的收益屬於一次性收入(依進度分階段認列),原先帶動漲勢的資產題材會逐漸鈍化,終至利多出盡,隨後股價會快速下跌。 要如何判斷一家公司的土地增值利益?首先從公司年報可以大致得知土地購買的年份及成本,再跟最近的周邊地段成交市價比較,相關資訊可透過網路查詢、打電話詢問公司發言人及房地產仲介綜合估計。不過,如果該公司同期間累積虧損及債務也增加,其土地增值利益就會部分抵消。 因此,資產股若要長期投資,要具備以下條件:①股價明顯低於淨值,處於長線相對低檔區;②公司營運正常,無重大累積虧損,本業獲利逐漸改善;③土地位於都會精華區、指標性工業區,閒置土地資產活化但不是全賣斷,而是跟客戶簽長期租約,本業加上租金收入可穩定配發現金股利,或搭配股票股利。 台股上市櫃公司當中,目前符合上述條件的資產股至少包括:台肥(1722)、勤益控(1437)、南紡(1440)、遠東新(1402)、宜進(1457)、萬企(2701)等6檔,詳見上表。 加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊 延伸閱讀 ㄘ這檔低價資產股吸引大戶加碼 重演大同戲碼? 窮到只剩銅板,冷氣工靠判斷股市多空變億萬富翁! 與中研院合作成果發表於美國權威期刊 浩鼎抗癌新藥研發添助力

符合3條件,具長期投資價值的6檔資產股

受惠台商回流、內需提升
這樣低接資產股勝算高


2019年全球景氣下滑,美國升息腳步放緩,美元到了強弩之末,且2020年初台灣將舉行總統大選,執政黨的政策牛肉著重於提振內需,資產股可望受激勵。

「資產股」泛指土地增值、開發利益可觀的上市櫃公司,它們早年以低廉價格購置土地蓋廠房或投資,而今地價已大幅上漲,不論是直接出售,或加以開發成商辦、廠房、住宅銷售,預期都會帶來龐大的業外收益。

台灣地狹人稠,土地資源有限,位於工商業中心、交通樞紐的好地段寶地更是稀缺,因此國內有不少企業熱衷「養地」,台股上市櫃公司就有不少老牌資產股,例如近期市場派與公司派為爭奪經營權而陷入惡鬥的大同(2371)。

台商回流加上公司法修正
「雙低」資產股易遭突襲


這些老牌資產股往往因時代變遷,本業發展遭遇瓶頸,營運需要轉型,而有了活化閒置資產的想法或計劃,肥美的資產甚至引來市場派覬覦,雙方爭奪股權、經營權,市場就有炒作想像的空間。

隨著新修訂的《公司法》第173條之1(俗稱「大同條款」)在今年正式上路,明定持股3個月以上、總數過半數股分的股東,得自行召集股東臨時會改選董監事,等於是為市場派開了一扇大門,股價淨值比偏低、公司派持股偏低的「雙低」資產股可要當心被突襲。

從歷史經驗來看,在新台幣升值、台商(台資)回流、通膨升溫的環境下,國內資產股相對有表現的機會。由於美國聯準會(Fed)今年升息將放緩,甚至可能暫停升息,美元不再獨強,加上美中貿易戰讓中國製產品外銷美國的關稅成本大增,台商加速回流,國內工業區土地近來頗搶手,豪宅買氣也回溫,資產題材重新獲得重視。

此外,2020年初台灣將舉行總統大選,總統蔡英文已表明要尋求連任,面對2018年底以來的外銷市場逆風,其政策牛肉著重提振台灣內需,其中包括軌道交通建設、加速老舊區域的都市更新等,可望帶動相關的資產題材。

蔡英文總統執政之後,兩岸官方往來幾乎中斷,但美國川普政府強化對同屬民主陣營的台灣官方支持,中共則加強跟台灣民間的往來,隨著國民黨在這次縣市長選舉中大勝,預期在明年總統大選前,兩岸關係不會更壞,這也相對有利國內資產股表現。



提防資產增值題材炒過頭
資產股獲利穩健才能長抱


不過,資產股若本業虧損或獲利不佳,又沒有具體的土地處分、開發銷售計劃,其股價炒高之後,很容易跌回原點,這類「資產股」只適合藝高膽大者短期投機,一般散戶最好避開這類高風險標的。

即便資產股有具體的土地處分、開發銷售計劃,其股價若已大幅上漲,且股票市值逼近合理預估的土地處分、開發價值,投資人也要及時逢高獲利了結,畢竟土地處分、開發銷售的收益屬於一次性收入(依進度分階段認列),原先帶動漲勢的資產題材會逐漸鈍化,終至利多出盡,隨後股價會快速下跌。

要如何判斷一家公司的土地增值利益?首先從公司年報可以大致得知土地購買的年份及成本,再跟最近的周邊地段成交市價比較,相關資訊可透過網路查詢、打電話詢問公司發言人及房地產仲介綜合估計。不過,如果該公司同期間累積虧損及債務也增加,其土地增值利益就會部分抵消。

因此,資產股若要長期投資,要具備以下條件:①股價明顯低於淨值,處於長線相對低檔區;②公司營運正常,無重大累積虧損,本業獲利逐漸改善;③土地位於都會精華區、指標性工業區,閒置土地資產活化但不是全賣斷,而是跟客戶簽長期租約,本業加上租金收入可穩定配發現金股利,或搭配股票股利。

台股上市櫃公司當中,目前符合上述條件的資產股至少包括:台肥(1722)、勤益控(1437)、南紡(1440)、遠東新(1402)、宜進(1457)、萬企(2701)等6檔,詳見上表。

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