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林奇芬:退休族不宜投資南非幣


今年第2季美元異軍突起,成為最強勢貨幣,不僅跌破眾人眼鏡,也讓新興市場受到重創。原本第1季表現最好的市場,包括巴西、阿根廷、越南等,瞬間重挫;而阿根廷、土耳其甚至還要大幅拉高利率,阻擋貨幣貶值、資金外逃,緊張情勢可想而知。

甚至印尼、印度央行還出聲,希望美國暫緩資金收緊行動,讓新興市場喘一口氣。針對美元貶值,提醒投資人要注意以下3點。

➊美元牽一髮動全身,只要美元強勢,新興國家就受重傷。這次從拉美、東歐,到東協市場,幾乎無一倖免,只有東北亞、歐洲市場還勉強守住。這似乎顯示,美國不需要打貿易戰,光是美元升值,就可以擊垮很多國家的經濟。

若說是美元惹的禍,還不如說有些國家的經濟體質不佳。阿根廷經濟成長僅1%,但通膨率卻高達25.6%;土耳其經濟成長率2%,通膨率卻高達12.15%;南非經濟負成長2.2%,通膨率4.5%。當美元走強、新興貨幣貶值時,更推升了這些國家通膨壓力,帶來更大風險。

➋展望第3季,對美元看法仍是中性偏多。美國聯準會在6月如期升息1碼,目前基本利率2%,而這次會議中有較多委員認為今年可能升息4次,比原先預估3次還要高,這個預期將推升美元維持強勢。不過,還有一些變數可能影響美元走勢。倘若美國通膨率可維持低檔,則今年還是可能僅升息3次;此外,還有歐元區QE退場進度,若歐元區在今年第4季或明年第1季停止QE,將推升歐元走強,也會壓抑美元漲勢。另外,美國的財政赤字、債務赤字風險,也讓美元難以維持強勢。

➌今年貨幣市場大幅震盪,投資人要注意匯率風險。新興市場必須選擇體質較好的國家,或是優先選擇幣值波動較小的市場,如美股基金或是亞洲區域型基金,較可對抗美元升值震盪。

台灣投資人很熱中購買南非幣計價基金,特別是許多退休族喜歡高配息基金,因此大多選擇了南非幣計價基金。可是,南非政治和經濟一直不穩定,匯率波動極大,光是今年3月到6月中旬,短短3個半月,南非幣兌美元就貶值了12%。

退休族把資金放在一個波動風險極高的貨幣上,究竟是不是一個好的選擇呢?可能投資人自己要好好考量一下了。

*本專欄僅代表專家個人觀點



 

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