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幫退休金買「保險」

全球大部分股市已來到歷史高檔區,近期盤勢震盪加劇,台股未來一旦由多頭轉為空頭,若投資人以存股作為退休金主要來源之一,該如何保護這些長期投資部位?

近年來,國內存股族越來越多,其中有很多人是為了將來的退休金做準備,以每年配發的股息來替代薪資或工作收入。除非當初買進該檔股票的理由消失,否則大部分為準備退休金而存股的投資人,不會因為股價漲多或下跌就賣掉持股。

不過,一旦大盤從高檔反轉向下,大部分公司股價都會下跌,只是跌多跌少的差別。對於為退休而存股的投資人來說,此時正是檢視持股的關鍵時刻,看看是否有表現不如預期的個股,若公司營運體質變差,可能要慎重考慮減碼或出清。

除此之外,存股族其實還可以為自己的持股買「保險」,尤其是在萬點以上才開始存股的投資人。當然,保險公司目前沒賣這種保單,投資人必須使用市場現有的主流避險工具──期貨。

高檔放空台指期貨
幫股票買保險


期貨是一種預期未來價格漲跌的商品(原物料、金融指數、股價等)交易契約,可以做多(預期後市看漲,先買進、後賣出),也可以做空(預期後市看跌,先賣出、後買回)。如果台股投資人是為個人持股部位在台股指數期貨(簡稱「台指期」)進行避險操作,就屬於做空(賣出台指期),一旦如預期下跌,台指期的獲利可彌補部分持股下跌的損失。

台指期交易的標的是台股大盤指數,儘管有正逆價差變化,但兩者走勢相近。在很多人的印象中,期貨是一種很複雜的金融產品,而且風險很高,其實不盡然。如果操作台指期不是以短線投機賺價差為目的,而是搭配個人在台股的持股部位進行避險,基本上這是一種很穩健的操作,做法也很簡單。

假設今天台股期貨開盤是11,000點,收盤是10,800點,下跌200點。如果做空,開盤時在11,000點賣了1口台指期,收盤損益為200點×200元=賺40,000元。假設沒在收盤前回補空單,經過一段時間,台指期若累積下跌1千點(指數跌到10,000點),就賺了20萬元,依此類推。

台指期的結算日都在每個月第3週的星期三,只要避險需求持續存在,投資人要將當月快到期結算的空單回補,同時在未來月份建立新空單,依此類推。

在台股大盤高檔震盪加劇之際,如果投資人懂得操作台指期進行適度避險,就不必太擔心未來大盤及個股進一步向下修正,甚至未來股價止跌之後,你還可以利用從期貨賺到的錢,在低檔加碼買進更多存股標的。

全文未完,看更多請見《Money錢》2018年9月號第132期

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