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黎方國:台股將挑戰年度高點


美國聯準會(Fed)在9月22日最終以7:3的投票結果,決定維持利率不變,紛紛擾擾的全球金融市場,終於可以暫時喘口氣。不過,這次聯準會投下反對票的人數達到3位,是最為鷹派的一次,因此市場已有共識,預期Fed將在12月啟動升息。

於是現在市場又開始擔心,如果Fed在12月啟動升息,那第4季豈不是沒得玩了?因為對照過去美國升息經驗,升息的2、3個月前,美股都會拉回修正。其實,投資人真的是多慮,斯斯有兩種,Fed升息對美股的影響也有兩種。


升息步代緩  資金行情不變

首先,如果市場預期Fed將展開連續升息,即每次公開市場理事會(FOMC)後都調高利率,則升息的力度較強、頻率較快,那麼啟動升息的2、3個月前,美股都會拉回修正。

其次,如果市場預期Fed升息的步伐是且戰且走,即每次FOMC會後不一定升息,甚至保持較長時間的按兵不動,美股走勢較不受Fed升息影響。從下頁圖可以看出,1997年3月及2015年12月這2次Fed升息後,美股基本上不受影響,維持原先的多頭走勢。

因此不難理解,這次聯準會結果公布後,全球股市紛紛上漲,其中那斯達克指數還創下歷史新高,因為市場認為,雖然12月Fed將啟動升息,但不會連續升息,資金行情將可延續下去。

除了Fed升息外,第4季還有許多值得留意的事件,都會對全球金融市場造成重大影響。


喜憂參半  留意國際金融變化

第一,11月中的OPEC會議,達成協議的機率高,將對油價及能源類股、塑化類股產生一定支撐效果,看好相關類股走勢。

第二,10月1日起國際貨幣基金(IMF)把人民幣納入特別提款權(SDR)的一籃子貨幣,人民幣將成為全球主要儲備貨幣之一,有利於人民幣幣值的穩定。


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