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童再興:長期投資鴻海勝過台積電

在20年前花300萬元買一間台北市的房子,現在價值1,500萬元,可大賺4倍;20年前花9.8萬元買一張郭台銘領軍的鴻海(2317)公司股票,現在價值249萬元,狂賺24.4倍,平均年報酬率122%,獲利之高,令人咋舌。
 
對於長期投資而言,買對股票比買對房的獲利率還要可觀。長期投資台灣最傑出的企業家,無疑是最有用的「懶人選股法」,也是成功投資的好方法。
 
論當今台灣最傑出的企業家,只有台積電(2330)董事長張忠謀,可以和鴻海董事長郭台銘爭鋒。20年前台積電股價114元,如今股價214元,20年來每股累計現金股利46.63元,累計股票股利3.75張,當年花11.4萬元買一張台積電股票,現值106.3萬元,獲利也有8.3倍,平均年報酬率41%。
 
不過,比起投資郭台銘的鴻海股票狂賺24倍,張忠謀的台積電只賺8倍,無疑是小巫見大巫。現在台積電股價214元,鴻海股價只有115元,相差將近百元,而20年前台積電114元,鴻海也有98元,只差16元,為何兩者的投資報酬率相差如此之大?
 
決定勝負的關鍵,在於股票股利的複利效果。台積電從2009年開始,有8年只發放現金股利,不再發放股票股利,而鴻海直到2016年才全數改發現金股利。
 
鴻海20年來每股共配息40.15元,略少於台積電的46.63元,但鴻海配股20.31張,台積電只配股3.75張。1張鴻海股票20年變成21.31張股票,市值245萬元,加上現金股利4萬元,總共249萬元。
 
對於長期投資的存股族而言,近年來上市公司流行只發放現金股利,不發放股票股利,少了母股生子股的複利滾動效果,未來存股的獲利將大打折扣,無法再像過去有驚人的倍數成長。
 
台積電的晶圓代工製造稱霸全球,近5年營收、毛利及盈餘步步攀升,去年EPS增長至12.89元,今年第1季EPS 3.38元,年增35%。而今10奈米產能正在發光發熱,2018年7奈米又將量產,目前股價衝上214元,本益比15倍。
 
鴻海去年繳出EPS 8.6元佳績,今年第3季全球都在屏息等待iPhone 8,鴻海更是期待新一波換機潮,能帶來訂單大成長。鴻海現在股價最低115元,本益比13倍,比台積電低。
 
但是,87歲的張忠謀年事已高,退休在即,能夠投資他的時間,恐怕不出5年。驍勇善戰的郭台銘67歲,預料未來10年仍會活躍全球商場。無論如何,傑出的企業家絕對是長期投資的好標的,至於好買點,則要靠投資人耐心等待。
 
本專欄僅代表專家個人觀點


其他精彩內容請見《Money錢》2017年8月號第119期


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