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童再興:台股這次萬點行情不一樣


這一波台股大多頭行情漲了近2年,從2015年8月的谷底7,203點至今年8月23日(截稿前)的10,406點,漲幅達44%,改寫了站上萬點的最長紀錄,也呈現出不同於舊萬點行情的新特性。
 
這波大行情漲幅逾2倍的股票超過20檔,漲幅排名第一的玉晶光(3406)股價從38.5元飆漲到447元,大漲10.6倍。亞光(3019)也大漲了4.6倍,高居第2名,基本面看好的光學鏡頭股,是這一波行情的最大贏家。
 
另外,受惠鋼價自谷底大漲的威致(2028),從水餃股價1.6元,鹹魚大翻身漲到7.1元,漲了3.4倍。而10元以下超低價股榜上有名的,還有從6.5元大漲近4倍的紙業股寶隆(1906)、從9.78元大漲3.2倍的榮成(1909),以及從2.57元大漲3.4倍的面板股彩晶(6116)。
 
「業績當家」是這次萬點行情股價漲升的主調,大漲股已經很少見到純粹炒做籌碼、併購等投機股,大多是基本面轉佳的成長股,或是由虧轉盈、毛利率(獲利)大躍進。威致由虧轉盈,今年上半年EPS0.86元,本益比不到10倍;面板「慘」業的彩晶去年也由虧轉盈,全年EPS1.25元,今年上半年EPS也有0.89元,股
價才11元,本益比仍低。
 
紙業新股王榮成去年獲利大成長至EPS2.79元,今年上半年EPS1.71元,年增76%,股價也從9.78元大漲到41元,成為傳產股的一大黑馬。這些倍數大漲股有基本面支撐,本益比也不高,讓這次穩健的有「基」行情,遲遲未謝幕。
 
此次新萬點行情的另一個特色是,成長股漲幅往往遠勝價值股。喜好價值投資者不宜過度重視「股價淨值比低於1」及「低本益比」,還須加入成長力因素才能戰勝大盤。現今指數都已站上萬點,卻還有471家公司的股價比淨值低,漲幅也大多是低於大盤的末段班。就像裕隆(2201)股價25.55元,淨值卻高達44.54
元,股價淨值比0.58倍,而這兩年漲幅才3.8%。
 
總而言之,舊萬點行情常常見到業績欠佳的「便宜股」,且會隨著大盤好而小漲或補漲,但是這個好光景已經不復存在,新萬點時代講求的是「成長才是王道」。

本專欄僅代表專家個人觀點


全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年9月號第120期
 

 
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