× 首頁 精選頻道 熱門影音 訂閱購買 購物車(0) 登入/註冊

10檔傳產股 具成長動能最耐震


全球手機銷售成長趨緩,曾經撐起台股一片天的蘋果iPhone新機銷售不如預期,加上中國競爭對手崛起,大立光(3008)、鴻海(2317)、台積電(2330)等電子龍頭股相繼下修營運展望,基期較低的傳產股重新受到青睞,尤其是受惠產品漲價、利差擴大的傳產成長股。

前華南期貨總經理、外資基金操盤手黃逢徵分析指出,近年來以蘋果概念股為首的台灣電子類股大漲,主要是由iPhone等智慧型手機銷售高成長所帶勁,但隨著智慧型手機日益普及,加上各品牌之間的競爭更加激烈,成長動能明顯趨緩,很難長期支撐已經漲多的股價,接下來投資重心宜擺在原物料、金融等傳產股。

電子業成長動能趨緩
資金流向傳產股


向來以電子成長股為投資重心的時間投顧合夥人楊士漢表示,電子業成長動能已經趨緩,其中較受青睞的個股股價大都處於長線高檔區,已不適合積極布局,建議分散資金到基期相對較低、股價經過整理、具有成長動能的傳產龍頭股,例如受惠中國水泥供需改善、價格上漲的台泥(1101),而且像這樣以兩岸基礎建設內需為主的公司,也不會成為中美貿易戰的祭品。

台股大盤站上萬點以上的歷史高檔區屆滿1週年,指數處於區間盤整,從電子股撤出的聰明資金持續往基期較低的傳產股布局,除了金融股,包括水泥、塑化及橡膠上游等原物料股明顯受青睞。

其股價上漲的催化劑主要來自於:景氣復甦來到末升段、油價上漲,以及中國加強整頓、淘汰高污染業者(供給側改革),加速去產能。蒙惠上述利多,水泥、塑化原料價格紛紛從低檔翻揚,相關業者營收獲利好轉,例如:台泥、亞泥(1102)、台塑(1301)、南亞(1303)、台達化(1309)、台化(1326)、遠東新(1402)、東聯(1710)、中橡(2104)、信昌化(4725)
本刊從這10檔股票中篩選出台泥、信昌化兩家公司,以專文向讀者介紹。


傳產股推薦1
(1101)台泥
中國第6大水泥廠受惠漲價


台泥成立至今超過一甲子,隨著台灣水泥市場飽和,近20年深耕龐大的中國水泥市場有成,其中國營收排名從2016年的第7名提升到2017年的第6名,成功轉型為跨足水泥、化工、電力、航運、製藥、廢棄物再處理利用等領域的指標企業,中長期競爭力大幅提升。

水泥報價仍是影響台泥獲利的主要因素。受惠中國的水泥報價上漲,加上台泥國際(轉投資中國的控股公司)去年底完成私有化、從港股下市,台泥得以全數(相較於2017年的63%)認列中國業績,今年第1季稅後純益年增254%,每股稅後EPS 0.69元。

主力市場需求強勁 

台泥董事長張安平表示,中國官方近年淘汰高耗能、高污染的二線水泥業者,環保落實到位、產品品質優異的台泥受惠大,加上主力市場廣東、廣西、貴州需求強勁,台泥對於今年獲利成長很有信心,也訂定出水泥部門每年至少要貢獻EPS 2元的目標,達標則提撥獎金。至於台灣水泥市場,產銷大致穩定,政府前瞻計畫的基礎建設有望帶來成長。

台灣面臨供電不足危機,擁有花蓮水泥廠附設和平電廠操作實績的台泥,也積極配合政策發展綠色能源,預期將帶來長期穩定收益,相關具體項目包括:彰濱陸域風電容量7.2MW、彰濱地面型太陽光電容量14MW,預定於2019年6月前分階段完工商轉;嘉義漁電型地面型太陽光電37MW,預定2019年開始商轉。

小檔案
董事長:張安平
總經理:李鐘培
資本額:424.65億元
營業項目:水泥、發電

投 資 建 議
近期中國的水泥價格漲幅遠超過原料成本的漲幅,法人預期第2季水泥報價維持高檔,加上和平電廠恢復正常營運、化工部門轉虧為盈,預估台泥今明年稅後EPS分別約為3.7元、4元,創歷史新高,建議45元以下找買點。


傳產股推薦2
(4725)信昌化
產品利差擴大已轉虧為盈


信昌化由台泥、中油合資成立,主要產品為酚、丙酮、環己酮、丙二酚,上游主要原料為苯、丙烯,下游產品為PC(聚碳酸酯)、己內醯胺(CPL)、環氧樹脂等,終端應用為尼龍(紡織)、印刷電路板及電子相關材料等,故其營運與苯、丙烯的價格,以及紡織、電子業景氣關連性較大。

因酚市場供過於求,信昌化過去6年連續虧損,但去年下半年美國哈維颶風之後,美國外銷到亞洲的酚減少,供給過剩壓力獲得緩解,加上原油上揚支撐產品價格,使得去年第4季、今年第1季營運連續獲利;其中第1季營收較去年同期微增2.3%,稅後純益則較去年同期大增94.8%,每股稅後EPS 0.26元,優於去年同期的0.14元。

下游擴產有助營運

4月因中國苯酚(最簡單的酚類化合物)廠陸續歲修,報價續漲,信昌化4月營收創近3年新高,年增46.34%,累計前4月營收年增12.87%。5月歲修潮結束,苯酚價格回落,但下游產能陸續擴張,法人預期今年苯酚供應漸吃緊,有利支撐價格。

今年全球將新增兩座酚工廠產能,但2021年前不會再有新產能開出,而下游PC新廠今明年也陸續投產,對酚產品的需求增加,加上美國殼牌公司(Shell) 宣布一座酚工廠停產,又逢中國對美、歐、日、韓輸入酚展開反傾銷調查,均有助於支撐酚價。


小檔案
董事長:張安平
總經理:趙天福
資本額:29.2億元
營業項目:酚系列化工產品

投 資 建 議
今年信昌化仍將維持目前產量,並調增利差較佳的環己酮產量,第2季也增加代煉業務,產線將有望滿載。隨著市場供需改善,信昌化營運開始漸入佳境,法人估今年稅後EPS挑戰2元,建議25元附近找買點。
 

 

理財工具推薦

下載手機載具APP

管理發票,就用手機載具!

1.雲端發票:發票掃碼存雲端,方便管理又環保
2.消費紀錄:自動匯入消費紀錄,隨時查看
3.帳目清晰:悠遊卡、iCash載具分類,輕鬆管理
4.自動兌獎:開獎日全自動,幫你對發票

相關商品

《Money 錢》2018年9月號第132期

《Money 錢》2018年9月號第132期

編輯精選