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貿易戰恐拖累中國經濟成長


美國政府7月宣布,擬進一步對從中國進口的2,000億美元商品加徵10%關稅,最新清單涵蓋化工、煤、鋼等工業品,以及食品、菸草、家具、自行車等消費品。

美方表示,清單公布後,有2個月的公開意見徵求期,並預定於8月20至23日舉行聽證會,關稅可能會在8月30日公眾諮詢結束後生效。中國商務部隨即發表聲明,稱將「不得不做出必要反制」。

美國先前已對近500億美元的中國進口商品加徵20%關稅,新增的2,000億美元加稅清單一旦全部實施,將占中國出口到美國商品總額的一半。

本次清單中的消費品顯著增多,包括汽車輪胎、家具、木製品、手提包、寵物食品、棒球手套、地毯、門、滑雪板、高爾夫包、自行車、衛生紙、服裝、電視零件、冰箱和化妝品等。路透社稱,大量消費品被加徵關稅,將直接威脅美國消費者和零售企業的利益。

瑞銀亞洲經濟聯席主管、中國首席經濟學家汪濤表示,「我們估算500億美元25%的加稅對中國GDP的影響是-0.1%,若加上2,000億美元10%的加稅,對中國GDP的影響是-0.3%。」

汪濤直言,中美貿易戰的威脅之前被低估,「現在至少我個人認為中美貿易戰升級的機率很高,因我最近去美國走了一圈,進一步了解了貿易戰後面的邏輯和原因。」

目前美國既要求中國降低中美之間的貿易不平衡,也要求中國改變其國內重大政策,汪濤認為短期內根本不可能實現,且目前美國經濟形勢較好,又通過了減稅方案,中國的反制不會讓美國感覺很痛,因此美國不會很快收手。

汪濤觀察指出,儘管川普四處強硬點燃貿易戰,他在共和黨內選民的支持率一再攀高,傳統支持自由貿易的共和黨人也就沒勇氣站出來反對,目前美國商界也沒積極遊說。由於中美雙方認知差距過大,汪濤認為,兩國要達成貿易戰全面停火的協議,可能性很低,因此下調了明年中國GDP增長的預期約0.5%。

人民幣續貶 市場看法分歧

人民幣持續走弱,近期貶破6.80重要關卡,創1年多來新低,破7論(即人民幣7元兌1美元)再起,雖然市場擔心重蹈2015年人民幣重貶災難,但也出現人民幣將止貶的聲浪,一時之間看法分歧。較樂觀者預期,中美貿易戰的影響將越來越低,以及歐日等也將開始停止寬鬆貨幣政策,因此預期「人民幣再大貶」的機率低,今年底前人民幣的匯率區間約為6.4~6.7。

看空者所持理由則包括:① 美國聯準會主席鮑爾持鷹派言論,預計下半年再升息2次,拉抬美元大漲,人民幣因美元指數走強而被動貶值;② 貿易戰若衝突升高,將影響中國經濟成長的增速,連帶增加人民幣貶值壓力;③ 因外資持續買進中國境內債券,只要人民幣貶值不影響金融市場穩定性,中國人行對人民幣的波動容忍度就會提升。

北韓經濟萎縮 20年來最嚴重

根據《路透社》報導,南韓央行7月公布的資料顯示,去年北韓經濟創下20年來最嚴重萎縮,顯示為了阻止北韓發展核武及飛彈所祭出的國際制裁,對經濟造成嚴重衝擊。南韓央行強調,北韓去年GDP較前年萎縮3.5%,這是自1997年萎縮6.5%以來的最大下滑幅度。

受到煤炭、鋼鐵、漁業和紡織品的出口禁令影響,北韓對外貿易銳減,重創工業生產,首爾國立大學經濟學教授Kim Byeong-Yeon表示,只要制裁仍包含礦物出口,北韓只能繼續與美國談判,因為礦物是北韓獲利最好的出口產品。

陸股降溫 台股成定期定額新寵

根據投信投顧公會最新資料統計,全體投信6月定期定額扣款筆數66.58萬筆,比5月略減少了1,210筆,就個別基金來看,扣款筆數較上月減少最多的前5名都是中國A股相關基金,而逆勢新增加扣款筆數最多的前10名基金裡,最夯的是台股基金,占了半數之多,其次是有明確主題訴求的東協高股息基金及科技股票型基金。

目前投資人最關心的議題就是中美貿易大戰。統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示,雖然美國總統川普宣布將再對中國2千億美元進口產品課徵10%關稅,但清單公布後仍有2個月的公開意見徵求期及舉行聽證會,關稅可能在8月30日公眾諮詢結束後生效,不會立即產生影響,中長期投資仍應以產業大趨勢及個股基本面為選股依據,接下來關注焦點可放在企業上半年財報及下半年的獲利展望。

國保首期保費補繳期限將至

國民年金開辦將滿10年,首期保費最後補繳期限是明年1月31日,超過期限無法再補繳,一旦錯過,領的錢可能大縮水,A、B兩式年差至少3萬元:A式=(月投保金額×保險年資×0.65%)+3,628元;B式=月投保金額×保險年資×1.3%。
因為國民年金開辦僅10年,在投保年資不長的情況下選A式較有利,若有欠費、領取社會福利津貼或領取相關社會保險老年給付者,只能以B式發給。

在64歲前積欠保費可申請分期繳納,清償後還是能以A式計算;64歲~65歲期間積欠保費,必須在期限內繳清欠費,逾期繳納即使申請分期繳納欠費,前3個月年金仍依B式計算,第4個月起才能按A式計算。

新台幣躉繳保單
台壽停賣


美元與新台幣利率差距持續擴大,SWAP外匯避險工具成本攀升,導致新台幣躉繳型保單從利差益變利差損,台灣人壽率先宣布7月底開始,銀行、業務員、保經代等3大通路全面停賣,僅剩網路投保繼續接單。

台壽表示,網路投保的通路成本較低,網民又比較喜歡利率變動型年金,因此網路投保仍繼續銷售新台幣躉繳型利變年金,不過設有每張最高新台幣100萬元的保費上限。


全文未完,看更多請見《Money錢》2018年8月號第131期

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